Dans Living Planet, chaque joueur incarne une grande corporation galactique exploitant la planète lointaine MYC.14.250. Leur objectif est de l’industrialiser et de générer un maximum de profits avant qu’elle ne s’autodétruise. Pour y parvenir, les joueurs explorent la planète afin d’étendre la carte, gèrent leurs équipes pour extraire des ressources grâce à des bâtiments industriels et échangent ces ressources sur le marché pour gagner de l’argent. Ils doivent également faire face aux cataclysmes de la planète, déclenchés par leurs propres actions. Les joueurs endossent tour à tour le rôle de leader, qui détermine l’ordre des actions. Chaque tour se déroule selon une séquence précise : production de ressources, actions comme explorer, se déplacer, construire ou commercer, puis résolution des cataclysmes. À la fin de la partie, les points de victoire sont attribués selon l’argent accumulé ainsi que le nombre de bâtiments et de véhicules contrôlés.