Bien qu’annoncé comme un jeu pour enfants, Le Fantôme de minuit plaît aussi aux adultes comme jeu léger et divertissant. Chaque joueur contrôle plusieurs invités lors d’une fête, leur nombre variant selon le total de participants. Au début de la manche, ils sont placés dans les cases de la galerie, un par case, et ce placement initial constitue un choix stratégique important. Le Fantôme débute dans la cave puis monte l’escalier vers la galerie où circulent les invités. À son tour, un joueur lance un dé spécial : s’il obtient un chiffre, il déplace ses invités ; s’il obtient le Fantôme, celui-ci avance. Plus il y a de joueurs, plus le Fantôme se déplace souvent, ce qui oblige à adapter sa tactique. Lorsque le Fantôme atteint la galerie, les invités peuvent se réfugier dans des pièces adjacentes, une seule personne par pièce. Certaines pièces modifient les points de frayeur en plus ou en moins. Les invités capturés sont placés sur l’escalier puis à la cave. Le premier attrapé rapporte le plus de points de frayeur, les suivants de moins en moins. Après que tous les invités ont été capturés, on compte les points. Après un nombre de manches fixé à l’avance, le joueur ayant le moins de points de frayeur l’emporte.